DeepSeek正以500亿美元估值筹集高达73.5亿美元资金，其年化营收约2.2亿美元，此轮融资市销率达227倍。该公司对V4 - Pro型号永久降价75%，压缩单令牌利润率；其V4模型适配华为昇腾芯片；5月31日美国商务部收紧出口限制。
投资者面临的结构性问题：一是定价自我削弱，永久降价使每增加一美元营收需投入更多基础设施，2025年底1.3亿活跃用户无单位经济效益；二是芯片限制，昇腾芯片算力不及英伟达芯片，且无法绕过美国出口限制；三是资金来源为国有芯片基金，带有地缘政治使命，与投资者目标可能冲突。
反驳观点认为DeepSeek能在受限硬件下创新，有1.3亿用户，开放模型源代码吸引企业客户。但结构性瓶颈仍是关键，效率提升使利润率压缩快，开放源代码有公共产品问题，出口限制收紧强化美国人工智能基础设施护城河。
DeepSeek的70亿美元融资并非人工智能权力平衡转移迹象，此轮融资只是新闻事件，非投资理由。