报告期内（2026年1月1日-3月31日），睿远均衡价值三年持有混合A类（008969）和C类（008970）均出现季度利润亏损，合计亏损3.36亿元。其中，A类本期利润为-3.02亿元，C类为-0.34亿元；但两类份额已实现收益均为正，A类实现8.42亿元，C类实现0.94亿元，显示亏损主要源于公允价值变动。期末A类份额净值1.6438元，C类1.6140元，较期初有所下降。

主要财务指标	睿远均衡价值三年持有混合A	睿远均衡价值三年持有混合C
本期已实现收益（元）	841,614,666.38	93,929,043.28
本期利润（元）	-302,080,994.15	-34,249,479.72
加权平均基金份额本期利润（元）	-0.0533	-0.0527
期末基金资产净值（元）	8,263,786,726.04	940,350,898.56
期末基金份额净值（元）	1.6438	1.6140

过去三个月，A类份额净值增长率为-3.67%，同期业绩比较基准收益率为-3.41%，跑输基准0.26个百分点；C类净值增长率-3.74%，跑输基准0.33个百分点。长期来看，A类自基金合同生效（2020年2月21日）起至今净值增长率64.38%，大幅跑赢基准12.35%，超额收益达52.03%；C类同期收益率61.40%，超额收益49.05%。

阶段	睿远均衡价值三年持有混合A	睿远均衡价值三年持有混合C	业绩比较基准收益率
过去三个月净值增长率	-3.67%	-3.74%	-3.41%
过去一年净值增长率	16.93%	16.93%	10.01%
自合同生效起至今净值增长率	64.38%	61.40%	12.35%

基金经理赵枫在季报中表示，一季度基于对权益市场短期中性的判断，对持仓进行调整：减持保险、传媒、本地服务行业，增持显示面板、白电和医药。具体来看： - 减持逻辑：保险股经去年上涨后PB回到1倍以上，权益持仓上升导致盈利波动性增加，风险收益吸引力下降；本地服务行业份额竞争未结束，长期盈利中枢或趋降。 - 增持逻辑：显示面板行业集中度提升（中国前两家市占率近60%），新增供给停滞，TV大屏化推动供求改善，TFT-LCD资产自由现金流估值吸引力显著；白电行业竞争格局稳定，企业盈利能力优秀，海外自有品牌业务处于高速增长早期，叠加低估值和高分红回购，具备长期持有价值。

报告期末基金总资产92.70亿元，其中权益投资占比90.03%（83.45亿元），固定收益投资占5.19%（4.81亿元），买入返售金融资产3%（3亿元），银行存款及结算备付金1.54%（1.43亿元）。权益投资中，通过港股通投资的港股公允价值35.36亿元，占基金资产净值比例38.41%，港股配置比例较高。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资	8,344,944,842.60	90.03
固定收益投资	480,856,124.10	5.19
买入返售金融资产	300,000,000.00	3.24
银行存款和结算备付金合计	143,190,215.55	1.54
其他资产	575,043.37	0.01

境内股票投资中，制造业占比最高，达36.32%（33.43亿元），其次为水利、环境和公共设施管理业（6.22%）、金融业（4.09%）、交通运输仓储邮政业（2.85%）。港股通投资中，通讯业务占比11.42%（10.51亿元）、房地产7.64%（7.03亿元）、金融6.07%（5.59亿元），三者合计占港股持仓的25.13%。

境内股票行业	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
采矿业	256,109,179.05	2.78
制造业	3,342,711,257.83	36.32
交通运输、仓储和邮政业	261,951,845.66	2.85
金融业	376,097,964.00	4.09
水利、环境和公共设施管理业	572,375,000.00	6.22

港股通行业	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
通讯业务	1,051,200,000.00	11.42
房地产	703,289,540.00	7.64
金融	559,015,000.00	6.07
工业	382,812,000.00	4.16

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值45.15亿元，占基金资产净值比例49.34%，集中度较高。其中，宁德时代（300750）、腾讯控股（00700）、美的集团（000333）位列前三，公允价值分别为9.04亿元、8.97亿元、8.82亿元，占基金资产净值比例9.82%、9.75%、9.58%，三者合计占比29.15%。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300750	宁德时代	903,825,000.00	9.82
2	00700	腾讯控股	897,435,000.00	9.75
3	000333	美的集团	881,828,298.90	9.58
4	603568	伟明环保	514,345,000.00	5.59
5	002475	立讯精密	467,970,000.00	5.08
6	02601	中国太保	458,845,000.00	4.99
7	02057	中通快递－Ｗ	382,812,000.00	4.16
8	000100	TCL科技	311,710,000.00	3.39
9	01209	华润万象生活	290,710,000.00	3.16
10	000651	格力电器	283,650,000.00	3.08

报告期内，基金两类份额均出现大额赎回。A类期初份额61.32亿份，期末50.27亿份，净赎回11.41亿份，赎回比例18.6%；C类期初7.16亿份，期末5.83亿份，净赎回1.38亿份，赎回比例19.2%。C类赎回比例更高，或与短期业绩表现不佳、持有期限制临近等因素有关。

项目	睿远均衡价值三年持有混合A（份）	睿远均衡价值三年持有混合C（份）
报告期期初份额总额	6,131,567,774.25	715,921,748.33
报告期总申购份额	36,216,622.04	4,252,265.44
报告期总赎回份额	1,140,512,181.99	137,552,537.75
报告期期末份额总额	5,027,272,214.30	582,621,476.02

风险提示

1. 权益仓位过高：权益投资占比90.03%，显著高于混合型基金平均水平，市场波动可能导致净值大幅波动。
2. 重仓股集中度风险：前三大重仓股合计占比29.15%，单一标的波动对组合影响较大，如宁德时代、腾讯控股等若出现基本面变化，或加剧净值波动。
3. 大额赎回压力：C类份额赎回比例近20%，可能引发流动性管理压力，极端情况下或被迫减持持仓。
4. 港股市场风险：港股通持仓占比38.41%，地缘政治（如美伊冲突）、汇率波动等外部因素或对净值造成冲击。

投资机会

1. 显示面板行业：行业集中度提升、供求改善，叠加低估值，TCL科技（000100）作为增持标的或具备长期配置价值。
2. 白电海外业务：美的集团（000333）、格力电器（000651）海外自有品牌高速增长，低估值+高分红回购提供安全边际。
3. 医药行业：一季度增持方向，或受益于创新药政策边际改善及消费复苏，后续可关注具体持仓标的。

基金经理表示，将通过保持低估值组合和评估突发事件长期影响应对市场风险，投资者需关注后续行业配置调整及业绩修复情况。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。