2025年上半年，南京麦澜德医疗科技股份有限公司在复杂多变的市场环境中，呈现出独特的财务状况。从半年报数据来看，公司营收实现微增，然而净利润却有所下滑，特别是应收账款出现大幅增长，这些变化值得投资者高度关注。
营收稳步增长，市场拓展显成效
2025年上半年，麦澜德实现营业收入2.41亿元，较上年同期的2.28亿元增长了5.62%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得一定成果，产品或服务的市场需求保持稳定。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 241,222,661.09元 | 228,384,180.04元 | 5.62 |
从业务板块来看，盆底康复产品、生殖康复产品等主要业务板块的营收情况对整体收入增长起到关键作用。例如，盆底康复产品实现收入8920.44万元，为营收增长贡献重要力量。
净利润下滑，盈利持续性待关注
归属于上市公司股东的净利润为6392.01万元，而上年同期为7260.67万元，同比下降11.96%。净利润下滑或受成本上升、市场竞争加剧等多种因素影响。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 63,920,140.57元 | 72,606,695.07元 | -11.96 |
公司需深入剖析利润下滑原因，采取有效措施提升盈利能力，保障盈利的持续性。
扣非净利润下降，主业盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6072.30万元，上年同期为6605.90万元，下降了8.08%。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 60,722,995.58元 | 66,059,033.24元 | -8.08 |
扣非净利润下降反映出公司主营业务盈利能力面临一定挑战，需进一步优化业务结构，提高核心业务竞争力。
基本每股收益下降，回报投资者能力减弱
基本每股收益为0.6532元/股，上年同期为0.7331元/股，同比下降10.90%。这与净利润下降趋势一致，反映公司每股盈利水平降低，对投资者回报产生一定影响。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | 0.6532元/股 | 0.7331元/股 | -10.90 |
扣非每股收益同步下滑，主业盈利质量待提高
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.6205元/股，上年同期为0.6670元/股，下降6.97%。这进一步表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平有所降低，需着力提升主业盈利质量。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) | 0.6205元/股 | 0.6670元/股 | -6.97 |
应收账款激增，警惕坏账风险
应收账款期末余额为3319.04万元，较上年同期的1517.96万元增长了118.65%。这一显著增长可能给公司带来一定坏账风险。
| 项目 | 本报告期期末 | 上年同期末 | 本报告期比上年同期末增减(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 33,190,375.11元 | 15,179,617.47元 | 118.65 |
公司需加强应收账款管理，优化信用政策，确保资金及时回笼。从账龄来看，1年以内的应收账款为3244.99万元，但仍需关注长期应收账款回收情况。
应收票据本期无余额，前期情况需梳理
本期末应收票据无余额，而上期余额为260.80万元，全部为银行承兑票据。虽本期无余额，但公司仍需梳理前期应收票据相关情况，确保不存在潜在风险。
| 项目 | 本报告期期末 | 上年同期末 |
|---|---|---|
| 应收票据 | 0元 | 2,608,000.00元 |
加权平均净资产收益率略有下降，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为4.76%，上年同期为5.29%，减少0.53个百分点。这表明公司运用净资产获取利润能力略有下降，需进一步提高资产运营效率，提升盈利能力。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率(%) | 4.76% | 5.29% | 减少0.53个百分点 |
存货略有下降，关注库存管理
存货期末余额为6641.12万元，较上年同期的7304.93万元下降了9.09%。存货下降可能是公司优化库存管理的结果，但仍需关注存货结构和周转情况，确保存货既能满足市场需求，又不积压过多资金。
| 项目 | 本报告期期末 | 上年同期末 | 本报告期比上年同期末增减(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 66,411,221.55元 | 73,049,282.47元 | -9.09 |
销售费用增长，关注投入产出比
销售费用为4679.93万元，较上年同期的4446.03万元增长了5.26%。这表明公司在市场推广方面持续投入，以提升产品市场份额和品牌知名度。公司需合理控制销售费用增长，确保投入产出比的合理性。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 46,799,319.72元 | 44,460,281.39元 | 5.26 |
管理费用上升，注重管理效率提升
管理费用为2752.27万元，较上年同期的2524.75万元增长9.01%。管理费用增长可能与公司业务规模扩大、管理复杂度增加有关。公司应注重提升管理效率，优化管理流程，控制管理费用不合理增长。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 27,522,701.55元 | 25,247,459.95元 | 9.01 |
财务费用由负转正，关注利息收支变化
财务费用为 -83.96万元，上年同期为 -607.24万元。虽仍为负数，但绝对值大幅减少，主要系利息收入减少所致。公司需关注利息收支变化情况，合理规划资金，优化资金结构，降低财务费用。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用 | -839,620.01元 | -6,072,415.18元 |
研发费用持续增长，助力创新发展
研发费用为2826.50万元，较上年同期的2641.79万元增长6.99%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品技术含量和创新能力，为长期发展奠定基础。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 28,265,009.34元 | 26,417,883.33元 | 6.99 |
经营现金流净额大幅下降，关注资金回笼
经营活动产生的现金流量净额为2918.16万元，较上年同期的4608.53万元降低36.68%，主要系支付给职工及为职工支付的现金较上期增加所致。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况变差，需加强对经营活动现金流的管理，确保有足够资金支持日常运营。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 29,181,641.73元 | 46,085,343.09元 | -36.68 |
投资现金流净额净流出增加，关注投资合理性
投资活动产生的现金流量净额为 -14584.43万元，上年同期为 -4580.89万元，净流出大幅增加，主要系理财产品未到期金额较上期增加所致。公司在进行投资活动时，需充分评估投资项目合理性和风险，确保投资活动不对公司资金链造成过大压力。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -145,844,310.11元 | -45,808,903.90元 |
筹资现金流净额净流出减少，资金安排优化
筹资活动产生的现金流量净额为 -5024.00万元，上年同期为 -8429.48万元，净流出有所减少，主要系本期分配现金股利较上期有所减少以及上期支付减资款本期未支付所致。这显示公司在筹资活动方面的资金安排有所优化，对资金使用更加谨慎。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -50,240,037.31元 | -84,294,776.05元 |
麦澜德2025年上半年财务表现显示，公司在市场拓展和研发创新方面取得一定进展，但也面临净利润下滑、应收账款增加等挑战。公司需加强应收账款管理，优化成本结构，提高资金使用效率，以应对市场变化，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩时，应密切关注这些风险因素，做出理性投资决策。
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