鹰眼预警：启迪药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，启迪药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.42亿元，同比下降2.87%；归母净利润为-1717.01万元，同比增长26.61%；扣非归母净利润为-2265.22万元，同比增长7.12%；基本每股收益-0.0717元/股。

公司自1996年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9739.26万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对启迪药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.42亿元，同比下降2.87%；净利润为-1726.35万元，同比增长25.83%；经营活动净现金流为3095.02万元，同比增长155.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.4亿元，同比下降2.88%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.88%，净利润同比增长25.83%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为645.7万元、-0.2亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-44.25%、-460.48%、25.83%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.88%，经营活动净现金流同比增长155.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为44.93%，同比下降5.02%；净利率为-12.12%，同比增长23.64%；净资产收益率（加权）为-2.91%，同比增长11.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为53.57%、47.31%、44.93%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期47.31%下降至44.93%，销售净利率由去年同期-15.87%增长至-12.12%。

报告期内，公司资产负债率为42.14%，同比增长12.34%；流动比率为2.12，速动比率为1.57；总债务为1.74亿元，其中短期债务为7850.39万元，短期债务占总债务比为45.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.95%，37.51%，42.14%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.08%、19.38%、22.97%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为716.51%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.44%、0.53%、3.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长716.51%，营业成本同比增长1.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为24.9，同比增长202.11%；存货周转率为0.62，同比增长11.23%；总资产周转率为0.14，同比增长9.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.72、0.57、0.49，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长108.72%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为35.11%、40.52%、108.72%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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