鹰眼预警：亚通股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，亚通股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.12亿元，同比下降20.9%；归母净利润为-1031.54万元，同比下降178.73%；扣非归母净利润为-1094.23万元，同比增长31.93%；基本每股收益-0.0293元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4112.29万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚通股份2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.12亿元，同比下降20.9%；净利润为-858.34万元，同比下降178.41%；经营活动净现金流为-4.81亿元，同比下降214.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.1亿元，同比下降20.9%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降178.73%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.3亿元、0.1亿元、-858.3万元，同比变动分别为-1991.46%、138.71%、-178.41%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.9%，税金及附加同比变动6.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为95.99%、101.53%、146.24%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为12.96%，同比增长203%；净利率为-4.05%，同比下降199.13%；净资产收益率（加权）为-1.1%，同比下降179.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.96%，同比大幅增长203%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.05%，同比大幅下降199.13%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.28%增长至12.96%，存货周转率由去年同期0.14次下降至0.07次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.28%增长至12.96%，应收账款周转率由去年同期0.84次下降至0.65次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.28%增长至12.96%，销售净利率由去年同期4.08%下降至-4.05%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.1%，同比大幅下降179.04%。

报告期内，公司资产负债率为71.91%，同比增长11.72%；流动比率为1.22，速动比率为0.37；总债务为3.81亿元，其中短期债务为2.71亿元，短期债务占总债务比为71.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为59.4%，64.37%，71.91%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.99，1.36，1.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.19、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.7亿元，较期初变动率为190.02%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.6亿元，较期初变动率为32.96%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.7亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-4.8亿元、-0.9亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比下降22.11%；存货周转率为0.07，同比下降53.62%；总资产周转率为0.04，同比下降45.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.11，0.84，0.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.35，0.14，0.07，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为53.03%、54.15%、58.67%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.16，0.08，0.04，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长88.2%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.71、2.05、0.65，持续下降。

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