鹰眼预警：康华生物营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，康华生物发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.84亿元，同比下降34.7%；归母净利润为1.15亿元，同比下降62.64%；扣非归母净利润为1.12亿元，同比下降63.88%；基本每股收益0.8813元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康华生物2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.84亿元，同比下降34.7%；净利润为1.15亿元，同比下降62.64%；经营活动净现金流为6532.25万元，同比下降62.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.8亿元，同比大幅下降34.7%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降62.64%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降63.88%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.5亿元、3.1亿元、1.1亿元，同比变动分别为-21.37%、23.51%、-62.64%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-34.7%，营业成本同比变动-10.25%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.57低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为92.78%，同比下降2.08%；净利率为23.67%，同比下降42.79%；净资产收益率（加权）为3.29%，同比下降61.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为92.78%，同比下降1.86%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为23.67%，同比大幅下降42.79%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.29%，同比大幅下降61.57%。

报告期内，公司资产负债率为10.55%，同比下降22.05%；流动比率为5.85，速动比率为5.4；总债务为1.52亿元，其中短期债务为1.52亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为140.1万元，较期初变动率为80.72%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.38，同比下降27.61%；存货周转率为0.2，同比下降7.42%；总资产周转率为0.12，同比下降32.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.38，同比大幅下降至27.61%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.24，0.22，0.2，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.26、0.9、0.53，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为296.5万元，较期初增长38.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为27.6%、27.94%、42.23%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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