营业收入：腰斩背后的业务困境

报告期内，鼎信通讯上半年营业收入为7.04亿元，去年同期为14.37亿元，同比下降50.99%。公司称主要受外部环境变化影响，电力产品销售收入锐减，且从设备供应商向解决方案供应商转变过程中，组件销售溢价低致毛利率下降，同时消防产品受房地产行业下滑冲击。 从业务结构看：

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
营业收入	704,126,659.99	1,436,557,335.09	-50.99
电力电子产品收入	527,627,913.01	-	-
消防产品收入	129,805,073.85	-	-
劳务收入	4,206,320.42	-	-
材料销售	42,487,352.71	-	-

各业务板块收入均下滑，显示公司核心业务面临市场需求萎缩与业务转型双重压力。

净利润：亏损加剧，盈利难题待解

归属于上市公司股东的净利润为 -2.19亿元，去年同期为 -4864.80万元，亏损幅度进一步扩大。一方面营业收入大幅减少，另一方面营业成本降幅低于收入降幅，压缩利润空间。这反映公司成本控制与业务拓展困难，提升盈利能力迫在眉睫。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动情况
归属于上市公司股东的净利润	-219,169,984.39	-48,648,012.55	亏损扩大

扣非净利润：核心业务疲软，亏损扩大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2.23亿元，去年同期为 -4947.60万元。扣非净利润持续亏损且幅度扩大，表明公司核心业务盈利能力受市场环境和业务转型影响大，需加强核心业务竞争力，优化业务结构。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动情况
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-222,822,108.07	-49,476,047.20	亏损扩大

基本每股收益与扣非每股收益：均为负值且下滑

基本每股收益为 -0.34元/股，去年同期为 -0.07元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.34元/股，去年同期为 -0.08元/股。两项指标均为负且下滑，反映每股盈利水平下降，股东权益受影响，投资者需关注公司经营策略调整。

项目	本期（元/股）	上期（元/股）	变动情况
基本每股收益	-0.34	-0.07	下滑
扣除非经常性损益后的基本每股收益	-0.34	-0.08	下滑

应收账款：规模大，回款风险高

应收账款期末余额为11.06亿元，较期初的12.95亿元有所下降，但仍处高位。公司对部分预计无法收回账款单项计提坏账准备，期末单项计提坏账准备金额为2310.14万元。虽实行客户分类管理，但随着业务多元化和客户群体扩大，仍面临账款规模扩大和回款周期延长风险，影响资金流和经营状况。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）
应收账款	1,105,668,523.18	1,295,104,304.80
单项计提坏账准备金额	23,101,366.57	41,444,121.28

存货：余额增加，跌价风险上升

存货期末余额为8.99亿元，较期初的8.88亿元略有增加。公司对存货计提跌价准备，期末存货跌价准备余额为2.26亿元。部分存货实质性报废及转回致本期跌价准备变动。存货增加反映产品销售不畅、库存积压，增加跌价风险，影响资产质量和资金周转。

项目	期末余额（元）	期初余额（元）
存货账面余额	1,124,912,745.37	1,112,458,806.85
存货跌价准备	226,060,873.21	224,732,553.42

销售费用：下降但需优化策略

销售费用为1.35亿元，较去年同期的2.08亿元下降35.06%。因外部环境变化，业务活动减少、销售人员精简。费用下降助于控制成本，但或影响市场拓展和销售业绩，公司需优化销售策略，提升销售效率。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
销售费用	135,048,497.32	207,948,418.51	-35.06

管理费用：降低显降本成效

管理费用为7166.79万元，较去年同期的8995.54万元下降20.33%。主要因管理人员优化，人工成本减少。这体现公司降本增效有成效，但仍需持续优化管理流程，提高管理效率。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
管理费用	71,667,867.36	89,955,378.08	-20.33

财务费用：略降，债务压力仍存

财务费用为975.90万元，较去年同期的1199.83万元下降18.66%。因存量借款减少，借款利息减少。但公司债务规模仍大，短期借款期末余额1.44亿元，长期借款期末余额1.19亿元，一年内到期的非流动负债期末余额1.88亿元。公司需合理安排债务结构，降低债务风险。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
财务费用	9,758,966.35	11,998,344.96	-18.66
短期借款期末余额	144,000,000.00	100,350,000.00
长期借款期末余额	119,000,000.00	130,000,000.00
一年内到期的非流动负债期末余额	188,401,507.17	342,465,113.83

研发费用：投入减少，创新受影响

研发费用为1.92亿元，较去年同期的2.56亿元下降24.90%。因研发项目整合优化、降低预研投入、研发岗位职能调整。研发投入减少或影响公司创新能力和未来发展，需在控制成本同时保持一定研发投入。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
研发费用	192,322,785.53	256,087,326.41	-24.90

经营活动现金流量净额：负值扩大，经营压力大

经营活动产生的现金流量净额为 -2.28亿元，去年同期为 -1.84亿元，负值扩大。因销售规模缩减，经营活动现金流入同比减少，且经营性现金支出降幅小于流入端。表明公司经营活动现金回笼能力减弱，经营压力增大，需加强销售管理和供应链优化。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动情况
经营活动产生的现金流量净额	-228,072,557.23	-184,386,538.94	负值扩大

投资活动现金流量净额：增加但规模小

投资活动产生的现金流量净额为 -512.75万元，去年同期为 -1991.32万元，有所增加。因公司购建长期资产减少。虽现金流出减少，但净额仍为负且规模小，反映投资谨慎，或限制未来业务扩张。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动情况
投资活动产生的现金流量净额	-5,127,518.28	-19,913,189.25	有所增加

筹资活动现金流量净额：大幅下降，资金压力凸显

筹资活动产生的现金流量净额为 -1.39亿元，去年同期为1871.28万元，同比下降841.82%。因公司偿还借款支付现金增加。显示公司偿还债务资金支出大，筹资现金流入不足以覆盖流出，面临资金压力，需合理规划筹资活动。

项目	本期发生额（元）	上期发生额（元）	变动比例（%）
筹资活动产生的现金流量净额	-138,815,302.35	18,712,774.06	-841.82

鼎信通讯2025年上半年业绩不佳，多项财务指标释放风险信号。投资者需密切关注公司策略调整与实施效果，谨慎评估投资风险。

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