鹰眼预警：迪瑞医疗营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，迪瑞医疗发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.51亿元，同比下降60.07%；归母净利润为-2831.2万元，同比下降117.13%；扣非归母净利润为-3190.86万元，同比下降119.65%；基本每股收益-0.1038元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪瑞医疗2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.51亿元，同比下降60.07%；净利润为-2831.77万元，同比下降117.14%；经营活动净现金流为-843.46万元，同比增长97.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.5亿元，同比大幅下降60.07%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为22.02%，2.12%，-117.13%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.3%，3.36%，-119.65%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.52%、67.1%、112.87%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降60.07%，经营活动净现金流同比增长97.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为38.85%，同比下降9.85%；净利率为-8.07%，同比下降142.92%；净资产收益率（加权）为-1.4%，同比下降117.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为49.54%、43.1%、38.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为23.28%，18.81%，-8.07%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.16%，7.88%，-1.4%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.93%，同比增长5.93%；流动比率为3.09，速动比率为2.2；总债务为7.34亿元，其中短期债务为3.7亿元，短期债务占总债务比为50.43%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-19.67%，营业成本同比增长-57.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-843.5万元、-0.6亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.84，同比下降51.3%；存货周转率为0.39，同比下降57.35%；总资产周转率为0.12，同比下降58.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.06，1.72，0.84，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.39，同比大幅下降57.35%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为15.11%、17.2%、17.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.12。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为90.1万元，较期初增长254.24%。

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