鹰眼预警：北陆药业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，北陆药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.84亿元，同比增长23.27%；归母净利润为2996.69万元，同比增长53.35%；扣非归母净利润为2973.76万元，同比增长55.58%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北陆药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.84亿元，同比增长23.27%；净利润为2693.72万元，同比增长77.22%；经营活动净现金流为5704.08万元，同比下降53.46%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.77%，营业收入同比增长23.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.27%，经营活动净现金流同比下降53.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为11.24、8.06、2.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为47.07%，同比下降7.19%；净利率为4.61%，同比增长43.77%；净资产收益率（加权）为1.78%，同比增长50.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为47.07%，同比下降7.19%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期50.71%下降至47.07%，销售净利率由去年同期3.21%增长至4.61%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-303万元，归母净利润为0.3亿元。

报告期内，公司资产负债率为41.85%，同比增长4.81%；流动比率为2.27，速动比率为1.63；总债务为10.48亿元，其中短期债务为3.9亿元，短期债务占总债务比为37.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.15%，39.93%，41.85%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.24，2.51，2.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.5、1.4、1.21，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.07，同比增长19.1%；存货周转率为0.84，同比下降0.46%；总资产周转率为0.19，同比增长17.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.14%、5.97%、6.59%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.84%、10.09%、11.74%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长84.91%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长241.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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