通用航空ETF季报解读：份额大增103%，利润飙升30倍

2025年第二季度，永赢国证通用航空产业交易型开放式指数证券投资基金（通用航空ETF）交出了一份引人注目的季报。报告期内，基金份额总额大幅增长，利润更是实现了数十倍的飙升。这些显著变化背后，是市场环境的波动，还是基金投资策略的调整？本文将深入解读季报中的关键数据，为投资者揭示通用航空ETF的最新动态与潜在风险。

本期利润飙升30倍

通用航空ETF在2025年第二季度财务表现亮眼，本期利润高达81,176,486.66元，而本期已实现收益为2,600,089.04元。对比过往数据，本期利润较上一季度增长近30倍，这一增长幅度令人瞩目。加权平均基金份额本期利润为0.1308元，期末基金资产净值达到974,745,457.20元，期末基金份额净值为1.1776元。

如此高的利润增长，一方面反映了基金投资组合在该季度的良好表现，另一方面也可能得益于市场环境的改善。然而，投资者需警惕，这种高增长是否具有可持续性，毕竟市场变幻莫测，单一季度的高利润并不代表未来也能保持同样的水平。

近三月净值增长率超基准

过去三个月，通用航空ETF净值增长率为10.32%，同期业绩比较基准收益率为10.13%，基金跑赢基准0.19个百分点。净值增长率标准差为2.25%，业绩比较基准收益率标准差为2.27%，两者波动程度相近。自基金合同生效起至今，净值增长率为17.76%，业绩比较基准收益率为10.23%，超额收益达7.53个百分点。

从数据来看，通用航空ETF在跟踪指数的同时，能够实现一定程度的超额收益，且波动控制在合理范围内。不过，市场波动随时可能发生，未来基金能否持续跑赢业绩比较基准，还需关注市场走势以及基金的投资策略调整。

坚持指数化投资，顺应行业趋势

2025年二季度，A股市场呈“V”型走势，国证通用航空产业指数上涨10.13%。基金坚持指数化投资策略，采用完全复制法，按标的指数成份股组成及权重构建投资组合，并根据多种情况适时调整。 基金管理人对通用航空及低空经济板块长期前景乐观，原因包括军工行业内外需共振、低空经济作为新质生产力方向的潜力、商用前景广阔以及科技博弈下自主可控的需求。

在复杂的市场环境中，坚持指数化投资策略有助于基金紧密跟踪指数表现，但也意味着基金对市场的主动调整能力相对有限。若行业发展不及预期，基金业绩可能受到影响。投资者需密切关注行业动态，以便及时调整投资决策。

份额净值增长10.32%，优于基准

截至报告期末，通用航空ETF基金份额净值为1.1776元，本报告期内，基金份额净值增长率为10.32%，同期业绩比较基准收益率为10.13%，基金业绩表现良好，成功跑赢业绩比较基准。

这一成绩的取得，得益于基金的投资策略以及行业板块的良好表现。然而，投资者不应忽视市场风险，行业竞争加剧、政策变化等因素都可能对基金未来业绩产生不利影响。

权益投资占比99.45%

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为971,605,765.67元，占基金总资产的比例高达99.45%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。银行存款和结算备付金合计5,290,393.45元，占比0.54%，其他资产75,823.80元，占比0.01%。

权益投资占主导的资产组合结构，使得基金对股票市场的依赖度较高。股票市场的大幅波动将直接影响基金资产净值，投资者应充分认识到这种集中投资带来的风险。

制造业占比超八成

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为785,771,635.86元，占基金资产净值比例达80.61%。交通运输、仓储和邮政业占1.88%，信息传输、软件和信息技术服务业占9.45%，科学研究和技术服务业占7.71%。积极投资按行业分类的境内股票投资组合规模较小，合计占基金资产净值比例仅0.02%。

行业过于集中于制造业，虽能在该行业上升期带来丰厚收益，但一旦制造业面临困境，如行业竞争加剧、政策调控等，基金净值可能遭受较大冲击。投资者需关注行业风险的分散，避免过度依赖单一行业。

前十股票占比近30%

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，万丰奥威占比5.98%，航天彩虹占4.59%，中直股份占4.25%等，前十股票合计占基金资产净值比例约28.69%。积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，各股票占比均极小，几乎可忽略不计。

虽然基金通过持有多只股票来分散风险，但前十名股票仍占据一定比例。若其中个别股票出现重大不利事件，如公司业绩下滑、违规行为等，可能对基金净值产生一定影响。投资者应关注这些重点持仓股票的基本面变化。

申购赎回活跃，份额大幅增长

报告期期间基金总申购份额为579,000,000.00份，总赎回份额为301,000,000.00份，净申购份额为278,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为827,771,072.00份，较上季度末增长约103%。

如此大规模的申购赎回，反映出投资者对通用航空ETF的关注度较高，交易活跃。份额的大幅增长一方面表明投资者对该基金的信心增强，但另一方面，大规模的资金流入可能会对基金的投资运作带来一定挑战，如在短时间内找到合适的投资标的等。同时，若未来市场出现变化，大规模的赎回也可能导致基金净值波动。

通用航空ETF在2025年第二季度展现出强劲的增长态势，利润、份额等关键指标均实现大幅提升。然而，投资者在看到基金良好表现的同时，也应充分认识到其中蕴含的风险，包括市场波动风险、行业集中风险以及大规模资金进出带来的风险等。在投资决策时，需综合考虑自身风险承受能力以及市场环境的变化，谨慎做出选择。

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