鹰眼预警：易瑞生物营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，易瑞生物发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.24亿元，同比下降11.75%；归母净利润为1711.65万元，同比增长109.26%；扣非归母净利润为-177.88万元，同比增长99.08%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.17元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易瑞生物2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.24亿元，同比下降11.75%；净利润为1661.94万元，同比增长108.98%；经营活动净现金流为3425.82万元，同比增长191.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比下降11.75%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.75%，净利润同比增长108.98%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降11.75%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-177.9万元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-1.8亿元、0.2亿元，同比变动分别为-65.04%、-323.78%、108.98%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-11.75%，营业成本同比变动-48.23%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.52%，营业收入同比增长-11.75%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.21%、29.97%、41.94%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.51%，营业成本同比增长-48.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.51%，营业收入同比增长-11.75%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.75%，经营活动净现金流同比增长191.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为70.63%，同比增长41.46%；净利率为7.41%，同比增长110.18%；净资产收益率（加权）为1.99%，同比增长109.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为56.51%、49.93%、70.63%，同比变动分别为-21.12%、-11.64%、41.46%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期49.93%增长至70.63%，存货周转率由去年同期1.93次下降至1.83次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期49.93%增长至70.63%，应收账款周转率由去年同期3.18次下降至2.64次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.42%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为40.28%，同比增长7.62%；流动比率为4.95，速动比率为4.68；总债务为4.68亿元，其中短期债务为4159.81万元，短期债务占总债务比为8.89%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为24.78%，37.43%，40.28%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为8.3%、42.48%、53.78%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-17.76%，营业成本同比增长-48.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.3亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别1.5亿元、-0.4亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.64，同比下降17.03%；存货周转率为1.83，同比下降4.9%；总资产周转率为0.16，同比下降17.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.59，3.18，2.64，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.07，1.93，1.83，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.56，0.19，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.6亿元，较期初增长535.9%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.18、4.45、0.62，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为95.7万元，较期初增长62.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为786万元，同比增长381.31%。

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